坂道美流封神之作

这是一份来之不易的协议。2018年以来，中美两国元首两度会晤，7次通电话，就解决中美经贸问题形成共识，明确原则，为双方磋商谈判解决问题提供引领。为了妥善找到解决双方分歧的有效路径，双方谈判团队举行13轮高级别磋商，中美全面经济对话中方牵头人同美国贸易代表、财政部长通话20多次。

责任编辑：郭建“祸”不单行，每次宏观方面传出的利空消息，郑棉期货市场皆逃不过跌停两连重击，如图1所示，不到半年的时间期价已触及6次跌停，盘中价12075更是跌破逾3年历史低位，遭受持续打击的棉市逐渐变得萎靡不振。在宏观因素阻力下，基本面现状如何？

文艺：最高645分1人；0分240人；累计15332人。文艺美术：最高616分1人；0分86人；累计8716人。（原题为：《黑龙江省2019年高考文化课成绩一分段统计表汇总）》）责任编辑：赵明原标题 银行业金融机构应逐步提高信用贷款占比银保监会网站26日消息，6月25日，银保监会在浙江省台州市组织召开“不忘初心、牢记使命”小微企业金融服务经验现场交流会。会议要求，银行业金融机构要加强服务能力建设，提高风险管理水平，减少对抵质押品的过度依赖，逐步提高信用贷款占比，实现“能贷、会贷”。

此类数据如果真的由官方发布，在网上就不难找到出处。事实是，上述国家部门官网、各正规新闻媒体上根本找不到这些数据；相反地，能找到的是国新办曾发布的《中国的对外援助》白皮书，其中2011年的白皮书称：截至2009年底，中国累计对外提供援助金额达2562.9亿元人民币，其中无偿援助1062亿元，无息贷款765.4亿元，优惠贷款735.5亿元。自媒体所称“援助欧盟”一项就远远超出了这个数字，而且还是每年一次，这有可能吗？再者，只要搜索一下就知道，文莱根本就没有“总统”这一职位，那么这个看似权威的场景就瞬间坍塌。至于陈志武教授，屡次无端成为“发言人”，只有“躺枪”能形容他的处境。

此外，在剔除无客户维护费的基金后，纳入统计的4405只基金2018年共向销售机构支付客户维护费（即“尾随佣金”）128.22亿元，同比增长32.94%，在管理费中的占比上升3.46个百分点至20.99%。值得一提的是，中小型基金公司尾随佣金率较高，有9家公司的尾随佣金占管理费比例超四成，最高的竟达65.44%。

从实体经济来看，经济增长、就业、物价和国际收支，是宏观经济的四大目标或者说四大指标。我们再来审视一下美国的经常项目收支情况，美国的经常项目收支是特朗普挑起中美经贸摩擦的重要由头或者说一个借口。美国国际收支的经常项目差额占美国GDP比重不到3%，逆差2%点几，是非常正常的。其中美国货物贸易的差额每年大概在7000多亿美元，而服务贸易的顺差有2000多亿美元。总体来说，经常项目主要是货物贸易和服务贸易这两项，收益和经常项目的转移两个占比不大。把货物贸易的逆差和服务贸易的顺差加在一起，美国经常项目的差额大概在5000亿美元。在上世纪80年代，美国的货物贸易逆差主要来自于日本，当时美国对日本的贸易逆差占美国总贸易逆差的比重一度达到了56%。所以在上个世纪80年代，美国和日本之间的贸易战升级到税率战、金融战。在此前的30多年中，美、日经贸摩擦也是一直不断，包括纺织品、电子产品、钢铁、化工、芯片、汽车。美日经贸摩擦持续了二三十年，但是日本对美国的整个顺差并没有显著下降。1985年，美国、日本、英国、德国、法国五个国家在纽约广场酒店签署广场协议，五国央行联合干预市场，要求其他四个国家的货币对美元升值，压低美元，来解决美国贸易不平衡问题。当时德国、英国和法国跟日本一样，货币经历了大幅度的升值。但是欧盟这些国家的贸易在欧盟区内的占比比较高，本身对美国的外贸依赖度没有日本这么强。而日本对美国贸易依存度最高，特别是出口依存度最高，日本经受的打击最大。日本在上个世纪80年代外需急剧下降，日本采取了两个对策：一是扩大内需；二是加快对外投资。其中一个对外投资的目的地就是中国。上个世纪80年代，是中日关系最友好的时期，日本大量在中国投资，也规避了日美贸易摩擦。从日本对美国的出口，转成了中国对美国的出口，日本自身大幅度刺激内需，结果导致日本的股市和房地产泡沫化。日本又采取快速加息来抑制泡沫，结果了刺破了泡沫，导致日本的股市和房地产进入萧条，日本的房地产失去了20年。广场协议是一个导火索。日本“失去20年”的主要原因还是日本的经济决策失误，是由于日本采取了一些短期刺激政策，过度放松，经济泡沫化。这一点中国也要吸取的教训。在中美经贸摩擦中，中国不能过度放松，要避免经济泡沫化，特别是在当前中国房地产价格在一线城市已经非常高的情况下。