landizhi@gmail.com

豆粕1809合约延续调整，日内价格持续震荡小幅上涨。建议暂时观望或以日内操作为主，在3220-3235元/吨区间内逢高轻仓短多，止损3215，不易过分追高。期权操作上，方向性策略：关注中美贸易战后续政策以及阿根廷中东部产区天气因素，构建底部跨式组合或逢低构建牛市看涨期权组合；波动率高位震荡，关注九月合约和一月合约间的不合理期限结构，择机构建日历价差组合套利操作。

作者|王建 中国宏观经济学会文章|《中国金融》2018年第9期国际金融危机已经过去十年了。这十年中，我们有充分的时间反思危机爆发的原因，观察危机后世界资本主义经济发生的新变化、新特征。这次危机也让我们得到了近距离观察资产泡沫兴起过程的机会，从而可以比较上世纪90年代日本泡沫与2007年美国泡沫的不同，找出资产泡沫危机的发生规律，并用这个规律来指导我们分析中国与世界的未来。

“场外衍生品市场的发展大多会经历一段流动性不足的阶段，就像2006年利率互换被引入中国，前几年的交易量也不算大。直到2010年以后，发展步伐才逐步加快。”王焕舟表示，信用衍生品市场的发展也是类似的，需要一段长期的培育过程，况且，渐进和逐步发展也有利于这个产品能够更加稳健地发展，避免投机炒作。

（本文来自于澎湃新闻）责任编辑：贾振飞 20318643076月地方债发行或达8000亿创年内新高经济参考报近日，我国第二批地方债银行柜台销售再现火爆场景，显示个人投资者对地方债热情高涨。发行渠道拓宽的同时，地方债整体发行进度也在不断加快，并将在6月迎来年内高点。数据显示，截至6月21日，当月地方债发行已超5940亿元，目前已披露的6月最后一周的发行计划超2000亿元。据此推算，6月发行规模或达8000亿元，创年内新高。专家预计，二季度末、三季度加快地方债尤其是专项债的发行进度势在必行，下半年专项债将加码发力稳投资。

他表示，可以预期柜台债扩围之后，在发行方面并不会遭受太多冷遇，能够继续扩大地方债发行渠道、缓解地方债一级市场的资金压力，有利于未来地方债发行提速，从而有利于专项债所对应的建设项目能够更加顺利推进，助力基建发展和稳投资。地方债整体发行进度加快

金杜所上海分所合伙人陈府申律师表示，信用保护工具对民营企业融资的推动作用主要表现在效率的提升和成本的降低。同时，其对市场变革发展和体系完善的促进作用也不容忽视。“主要政策着眼点在于弥补民营经济的融资短板，以市场化手段重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业的债券融资。”上交所有关人士表示，此项举措的及时推出，对助力民企融资具有重大意义和显著优势。